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春节假期期间，投资者关注的核心问题依然是新型冠状病毒疫情对资本市场走势的影响。总的来说，我们认为确实新型冠状病毒疫情对实体经济尤其是A股市场的预期及情绪都构成了一定影响，但我们认为随着疫情高峰过去，经济预期也会企稳乃至修复，疫情也将不再是A股市场主要矛盾。我们认为新型冠状病毒疫情对一季度经济增速以及企业盈利会构成一定影响，但从二季度起，其负面影响将开始变得有限并且将继续逐渐减弱。另一方面，由于一季度经济增速乃至就业面临较大压力，今年货币政策和流动性宽裕情况预计要好于年初市场预期。

破灭的背后则是途歌的重资产、重运营模式，即便是一年内拿到两轮千万级美元的“输血”，也难以赶上其“流血”的速度。其服务滞后的地勤团队，以及随借随还模式造成的找车难、用车贵等问题，一方面给用户较差的用车体验，另一方面也导致了大批车辆被闲置沦为“僵尸车”。

国际足联的做法，效果似乎不错。根据媒体此前报道，全国仅上海海关就已查获侵犯俄罗斯世界杯相关知识产权案件12起，涉案商品13万余件。4月19日，宁波海关查获侵犯俄罗斯世界杯足球赛赞助企业阿迪达斯有限公司的足球12650个；更早之前，深圳海关在出口货物中查获4000件侵权T恤及帽子。

这意味着，经历了改组后，微软在这场市值长跑中逐渐获得投资者认可，成为冲击万亿美元市值公司的有力选手。此前，摩根士丹利将微软一年期目标股价从110美元上调至130美元，若股价达到130美元，微软市值将突破一万亿美元。摩根士丹利分析师Keith Weiss在3月26日给客户的投资报告中写道：“强化公共云端业务、大型分销管道和安装客户群以及提高获利率的强有力定位，为微软打造出税前获利 (EBIT) 达 500 亿美元之路，并可创造 1 兆美元的市值。”

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但是，可以预知的是，凭借优秀产品经理对人性的深度理解就能以小博大的结果将越来越难以实现，颠覆行业将越来越取决于系统性竞争能力的强弱。现在，还没有人展现出能够撼动这扇“玻璃门”的实力。1月15日达到了一个高潮，在这个漫长的一天结束后，整个中国互联网圈子的激动和沸腾却在迅速冷却。