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对比国内存量市场和国外成熟市场,科创板制度上大胆借鉴又有自身特色。科创板在上市制度方面实行注册制,在上市的审核主体上,科创板和纳斯达克一样将权力下放至交易所内。但是科创板的注册制并非一步到位过渡到彻底的注册制,而是类似于香港交易所的模式。过去核准制下是实质性审查,发行人申请发行证券,不仅要公开披露与发行证券有关的信息,还必须符合法律所规定的发行条件,审核人员需要确定审查材料的真实性、准确性和完整性。注册制下是形式性审查,发行人在发行证券时只需全面、准确地将投资人判断证券性质、投资价值所必须的重要信息和材料做出充分的公开,审核人员需要确定审查材料的齐备性、一致性、可读性,不对证券发行行为及证券本身作出价值判断,对公开资料的审查只涉及形式,不涉及任何发行实质条件。科创板的注册制其实介于两者之间,比过去的核准制向市场化的方向前进了一步,但距离真正完整的注册制还有一段距离,类似港交所的形式,对企业还是会进行适格性的审核,优先支持符合国家战略,拥有关键核心技术,科技创新能力突出,主要依靠核心技术开展生产经营,具有稳定的商业模式,市场认可度高,社会形象良好,具有较强成长性的企业。同时,兼顾新业态企业和新模式企业。区别于主板及中小创市场,科创板设置了资产日均不低于人民币50万元,证券交易满24个月的投资门槛,但远低于新三板500万资产门槛的要求,兼顾了投资者风险承受能力和科创板市场的流动性。做空机制方面,区别于A股,科创板上市首日即开放融资融券业务,未来有希望向更完善的做空机制逼近。退市制度方面,相较于纳斯达克与A股存量市场,科创板结合了两者的相关指标,设置了最严格的退市标准。在财务标准中,相对于纳斯达克的无要求而言,科创板分别从定性和定量两角度进行了规定。在交易类退市指标中,科创板向纽交所和纳斯达克看齐,构建了成交量、股票价格、股东人数和市值四个类型的市场指标。在其他标准上,由于美国存在比较完备的法律体系,包括集体诉讼、惩罚性赔偿等,可以非常好的保护投资者的利益,公司出现了重大违法犯罪或者信息披露等问题,会遭到投资者的集体诉讼从而面临天价赔偿,相关管理层也会面临刑事指控,从而无须在退市标准中设置相关指标,只是设置了一个股东权益标准。而在中国,考虑到现实情况,注册制下要更加严格规范企业市场中的行为,增加了定性标准,核心是判断企业是否经营空心化,强调了企业信息披露的重要性,对企业信息虚假信息披露或者存在重大缺陷等情况严惩不贷。

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7月23日,孙宇晨在个人微博上宣布因故取消巴菲特午餐。这也是“巴菲特午餐”活动自2000年开始举办以来首次取消。从6月1日以创纪录的价格成功拍下“巴菲特午餐”,到7月23日宣布因故取消午餐,再到今天凌晨发布致歉信,55天的时间里,孙宇晨先后回怼王小川和王思聪、邀请特朗普赴宴、回应“被边控”“非法集资”等传闻,多次处在舆论的风口浪尖。

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