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中信证券：目前时间和幅度上都已经过半，正式进入反弹下半场：1）两会后3月中旬行情会走向分化调整，而非一蹴而就的牛市；2）反弹期间会有波动震荡，但不应再以熊市思维进行减仓；3）配置应从纯粹追求弹性向长期逻辑清晰的优质个股过渡——前期涨幅较小的新能源车、半导体、军工等板块仍然有轮动的空间，5G、养殖板块的龙头预计还能延续，但重点应转移到具有进一步正反馈效应的品种（如券商）、长期成长确定性高以及在今年盈利增速下行趋势下一定的抗周期性品种。各类投资者预计仍将以持仓或加仓行为为主。维持反弹将持续至两会前后、上证指数有望冲击3000点的判断。

“债务视角下的债券市场展望”这个题目可能是比较大的，但是我今天要说的是比较简单的问题，2018年，超预期因素不多，就两个。第一个是从2017年开始，整个对金融体系治理的整顿到了2018年一季度的时候已经演变成了一场监管竞赛。在治理金融的整顿很重要的一个方面就是非标的融资。2018年上半年陆续出台一系列的文件是从非标的融资方，投资方，乃至这种项目落地的形式全方面收缩了融资的行为。所以，导致2018年上半年所有的平台融资其实是陷入了很大的困境。在市场上的体现就在于债券市场上城投信仰动摇了，非标违约那个时候是有的，另外整个金融体系的收缩导致整个债券市场民企的发债不断的取消，我觉得债券市场的融资功能在那个时候基本上丧失了。所以，应该是上半年的时候，经济硬着陆的风险有所加大，导致7月份的时候，当时央行出了一个720的通知，资管新规那个时候执行上略有放松。一方面国内轰轰烈烈的去杠杆，另一方面我们面临的外部问题就是贸易战开打，经济硬着陆的风险进一步加大。所以，整个回顾2018年的情况，一方面我们根本的结构性问题是需要改革处理的，但是另外一方面经济失速之间的矛盾加大。另外，大国之间的角力，他的结果是不确定的，政策有一些摇摆。2018年债券市场虽然是牛市，但是这个牛市并不是那么顺利。

早前，巴伐利亚基社党党魁兼内政部长泽霍夫因不满默克尔的难民入境政策，1日表明将辞职。泽霍夫与默克尔就如何处理德国的大规模移民方式一直存在分歧。他威胁要在德国边境拒绝某类寻求庇护者申请入境，而默克尔则寻求欧盟整体解决方案。泽霍夫主张推动更严格的边界管制措施，凡在其他国家已登记的难民，不得入境德国，且警察有权驱逐不符规定的难民。但默克尔先前一直反对，她认为这种单边行动将导致欧盟国家跟进关闭边界，危害申根旅行区及欧洲团结。默克尔也强调，上月29日在布鲁塞尔达成的协议中，欧盟成员国同意采取措施，避免在成员国登记的难民流动到其他国家，和泽霍夫的主张是一样的，但他对此解释并不埋单。默克尔也暗示，若泽霍夫执意唱反调，不排除开革他。

目前，基民党在德国联邦议院掌握两百席，基社党46席，联合政府另一大党社民党153席。若基社党完全退出，联合政府将比过半数少2席。默克尔仍可领导少数政府继续执政，或邀绿党等在野党加入，最极端的情况就是重新举行大选。（海外网 侯兴川）责任编辑：张玉

其实不仅是水果，涉及民生的消费品也在涨价，例如猪肉、蔬菜等。再有，当前国际油价持续上涨，引发国内油价被动上调，而油价作为关键生产要素的价格，在整个国民经济中处于基础性地位。种种因素叠加，会在一定程度上增大通胀的压力。不过，此次水果涨价的主因还是季节性因素，油价上调对CPI的影响有限，再加上近期一系列减税降费措施会在一定程度上起到对冲作用，预计物价不会大幅上涨，通胀压力不会特别大。

你家基础这么差，差美国动不动就是30-40年的水平，第一次设计全新战斗机，就要把美帝飞机从头到脚全部干翻，你不觉得有点疯吗？设计师最大的优点是取舍，真的要多挂点，机翼尖端拉平就是了，但是这种改型，直接让空军否了，再多几个挂点挂导弹，不必要！专注空战！（作者署名：大水）