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可转债市场周观点上周转债市场受股市调整与大盘转债潜在供给的冲击跌幅较大，个券层面也明显缺乏亮点。四季度以来我们一直重申需适应市场双向波动特征的观点，进入十二月以来该特征的表现尤为明显，权益市场整体并未脱离震荡磨底的方向，预计这一趋势还将持续一定时间。上周受新转债预案过会消息冲击，存量高溢价大盘转债大幅调整，拖累指数。对于新银行转债来说，受制于最近一期经审计的高PB，预计将会以提高综合票息的形式发行，换言之通过票息来补偿高企的溢价率水平。我们认为经过一周的调整后存量标的与潜在新银行转债的相对性价比已经相差无几，此时作为流动性替代品的配置价值更为突出。对市场策略而言，受债底支撑整体价格继续回落的空间相对有限，但更核心问题在于结构失衡，偏债标的占比数量过多以及整体转股溢价率偏高都是压制短期空间的主要因素，因此从策略而言并未到整体布局的时间，我们中性仓位的观点值得进一步重视，在结构上以低价、相对低估值标的为中长期配置的选择更可取、也更可行。而新券是改善市场结构的关键一环，我们期待也欢迎更多新券的发行上市。中短期角度而言，我们再次重申对于高估值标的的谨慎态度，特别是价格相对不低估值也不低的标的，高估值最终是收益幅度的负反馈这一性质不会改变。若溢价率突破一定阈值，此时应该迅速且果断降低仓位。建议关注东财转债、三一转债、桐昆转债、高能转债、旭升转债、国祯转债、新泉转债、景旺转债、洲明转债、百合转债以及银行转债。

你会发现，营销出身的她十分精于此道，她“Duang”得一声“炒掉”明星，选择为自己代言；她会高调宣布给员工涨薪、分房，一次次登上热搜……带领格力跻身世界500强，在董明珠看来，最高兴的一点是，格力是用真正用自己的实力、用自己创新技术的能力，赢得了市场尊重。“这其中，最重要的就是有一个好的团队，还有一个就是好的企业文化。”

CM11说白了就是采用M48A3炮塔搭配M60A3坦克底盘，再辅以新型M1坦克的射控系统所结合的混种坦克。美国将其称为M48H，H是混合（Hybrid）的意思。图：装备法制反应装甲块的台军CM11坦克CM11/M48H技术参数战斗全重：53吨

FOMC会议纪要重磅来袭北京时间周四凌晨02：00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将公布7月30-31日政策会议的会议纪要，这是本交易日最受市场人士关注的事件。分析师指出，投资者将通过会议纪要来关注FOMC出现分歧的迹象，以及美联储下一步可能采取何种行动的线索。

美联储官员讲话也受到重视。今天发表讲话的美联储官员包括亚特兰大联储行长拉斐尔-博斯蒂克（Raphael Bostic）、明尼阿波利斯联储行长尼尔-卡什卡利（Neel Kashkari）以及波士顿联储行长埃里克-罗森格伦（Eric Rosengren）等。

影响股价的另一因素（EPS）在此次目录受到的影响也有待商榷，主要是因为政策执行力的不确定性，也就是各产品的实际销售以及对应公司的业绩下滑幅度有一定的不确定性。18年医保局成立之后，医药行业的改革就紧紧与医保资金绑上了关系，也只有终端医保资金在使用上的配套变动才是政策执行的强有力保证。