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）的多因子模型下，股票收益可以表示为：风格因子为连续变量，回归前需标准化，使所有股票风格因子的市值加权均值为0，标准差为1。行业因子为0-1变量。由于每只股票必然属于且仅属于某一行业，即个股在所有行业因子上的暴露之和恒等于1。因此，模型包含截距项时会产生完全共线性，导致最优解不唯一。为避免这种情况，通常会增加一个约束条件。例如，Barra模型将行业因子的市值加权收益设为0，即：

同样加码境外子公司的还有方正证券（维权）。10月26日方正证券发布公告称，证监会对公司向方正证券（香港）金融控股有限公司（下称“方正香港金控”）增资5亿元人民币无异议。方正证券表示，方正香港金控是公司国际化战略的重要平台，本次增资将进一步增强方正香港金控的资本实力，满足其当前快速增长的业务需要。

5)有企业倒闭风险的企业主群体：疫情造成一些企业经营惨淡，餐饮、旅游、酒店、娱乐等服务类企业大面积停业。一些地方的人力资源与社会保障部门要求企业给无法复工的员工正常支付工资，进一步加重了企业负担。一些中小企业可能最终因资金链断裂而倒闭，其经营者忧心忡忡。

如果有一天，我们可以理直气壮地、非常放心地持有很多家上市公司股票，而且很多年不卖出，有这样的股市文化，那么A股牛市能不来吗？当然，还有监管、投资者保护、信息披露、退市等等的制度健全问题，那倒是次要的问题了。抓住了牛鼻子，其余的问题都会迎刃而解。

与汶川地震不同，这次发源于湖北武汉的疫情对社会生活造成的冲击是多方面的。地震灾害在有限的时空中展开，灾区是局部的，灾情持续的时间是短暂的（即使有余震也不会多久），这种纯自然灾害往往会唤起人们的同情心，增强群体之间的凝聚力。但是，传染病疫情暴发后，在空间上可以扩展到全球，在时间上难以确定何时终止，感染病毒者不仅是受害者，又成为传染源，人们对患者或疑似患者既同情又害怕，疫情唤起的不仅有同情心，也有误解、猜忌甚至敌意，疫情引发的一些不良社会情绪和简单粗暴的管理方式可能对原有的社会关系造成明显的破坏，带来临时的社会分化，导致几类“临时困难群体”或准弱势群体的涌现。从近几天的社会新闻中，我们可以梳理出以下几个群体：

文/彭泗清（北京大学光华管理学院市场营销系教授、博士生导师）责任编辑：祝加贝2月6日，建设银行依托业已建立的“裕农通”村口银行体系、金融科技平台优势和“金智惠民”服务品牌，多渠道植入在线医疗功能，推出“金智惠民—免费线上问诊”，助力农村打赢疫情防控阻击战，为疫情防控薄弱的农村地区编起一道防护墙。