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区域名酒的马太效应加剧，继续关注集中+升级的机会。（3）企业决策理性，目标有所下调，但实现概率更大2020年酒企决策理性，目标有所下调，实现概率更大。随本轮行业复苏，酒企规划制定普遍存在线性外推现象、17年目标明显上调，其中次高端升幅最为明显，导致18年春节之后动销乏力，连续高增长对经销商利益维护不足，企业开始进行渠道梳理和目标调整。另外如前所述，多家白酒企业在19年完成千亿/百亿阶段目标，可以预见这些企业在完成冲刺后，会适当做一些内部梳理（保芳书记两次提到2020年是茅台的“基础建设年”），可以预见增速目标将会适当放低。不过目标下调不会带来增速失速，客观适度的经营目标，会让企业完成目标的概率更大。

尽管这一数字较两个月前略低了2%，但此次风险之大仍属前所未有。纵观历史，当这一指标飙升至60%以上，就意味着投资者应该转向谨慎，或说至少要认识到股市回调之后的反弹更有可能标志着熊市的到来。与之相反的是，若这一指标低于40%，投资者则该将疲软的市场视为买入的良机。

成本上涨过快压制公司利润。短期成本上涨过快，消费品企业难以向终端传导，造成短期利润压制。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

许多因素支持着对欧股的利多看法。首先，今年以来已有2万亿美元的资金流入欧洲股市，但仍有许多基金经理人错过了今年的涨幅，因此，预期2020年将会吸引许多新投资者进场，带动欧股另一波的上涨。另外，市场分析师亦认为，目前欧股相对于美股的折价为十几年来最大幅度，因此，此时应为欧股进场的最佳时点。

从经济总量看，广东以7.72万亿元暂居首位。江苏紧随其后，前三季度经济总量首次突破7万亿元，达7.22万亿元。如果按照去年第四季度广东省GDP达到2.66万亿元推算，今年广东省经济总量有望达到10万亿元。数据来源：除上海、黑龙江、青海来自公开报道，其他均来自各省市统计局

1、受益于未被充分满足的市场需求，及充裕流动性，高端白酒量价指标仍将优异，将引领行业的高景气度；2、持续分化的逻辑仍将加剧演绎，但市场对部分品种预期已明显降低；3、长线资金持仓占比的提升及持续流入，板块估值溢价水平仍将维持。继续推荐白酒板块，建议以三条思路筛选明年标的选择：