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●日股贸易摩擦期间表现对当前A股的借鉴1）高估值板块需谨慎。当前A股整体估值并无泡沫，因此长期下行风险有限。但估值偏高且基本面薄弱的板块需保持谨慎；2）直接受影响板块或能在波动中迎来交易机会。A股关注信息通讯、航空航天、机器人、医药、机械等；3）关注真正的产业升级。1975年至1984年期间，日本进入真正的产业升级，重点行业如精密仪器（7/10）、电气应用（8/10）、机械装置（5/10）、信息通信（6/10）等在这十年里长期处于年度领涨行业。A股产业升级重点行业： 机械、电新、通信、汽车、医药、电子、军工等。

然而，到了今年6月末，公司货币资金只剩下4.03亿元，尚未赎回的理财产品只有3040万元，再加上1.50亿元借款保证金，合计也只有5.83亿元。而期末短期借款为10.68亿元、一年内到期的非流动负债为0.52亿元，合计为11.20亿元。短期债务几乎是货币资金（含理财产品、保证金）的一倍多。

贸易摩擦未必是1990年日股暴跌的主要原因。1990年全年日经225指数下跌38%。1）但自1975年开始，日本开启了15年超长牛市直至1989年末。其中 1986年初至1989年末的三年时间里日本股市上涨了1.9倍。1989年末日本股市的平均估值大约在70-80倍之间（估值数据来源：经济管理出版社《世界股市风云鉴》），在经济增速放缓的背景下，（日本GDP增速 1990年：5.57%，1991年：3.32%，1992年：0.82%），股市整体在1990年初已呈现出泡沫化。2）自1989年7月确定进行结构性谈判之后，至年末日本股市仍上涨15.5%；而在1990年4月确定中期协议之前日股自年初已下跌27%。就同一内容，前次事件的市场反应和后次事件的市场预期表现相悖或可说明长期大盘表现其实并非由贸易摩擦主导。经济泡沫临近尾声可能是日本股市90年大跌的主要原因。

截至北京时间7月9日，美联储未来利率预测显示，市场对7月31日美联储降息预测概率为100%，降息25个基点的概率高达97.5%。因此，鲍威尔说的话对于在本月底的议息会议前确定市场预期非常关键。对于美联储7月是否降息，机构观点出现分歧实际上，对于美联储7月份是否降息，目前机构之间也出现不小的分歧。

由于双方的经营理念不同，矛盾终于爆发。2017年5月，金丝猴公司130名办事处主任及1000余名经销商发出联名信，称好时公司拖欠被辞退员工的提成、奖金、股金及全国经销商遗留费用、未解决库存等，共计拖欠2.7亿元之多的费用。而好时公司则起诉金丝猴经销商，要求经销商缴纳欠款，矛盾中心点在于经销商手中大量囤货，双方都希望能规避囤货带来的损失。

实际上，根据排名来看，前三季净值增长率最高的是交银新回报灵活配置，收益率高达260.27%，另外，光大保德信永鑫混合收益率也超过2倍，此外信诚至远C、金鹰鑫瑞混合C、前海开源盛鑫混合、海富通欣益混合C等前三季度净值都曾出现过巨幅上涨，或为大额赎回所致。