60分钟无掩

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从净利润变动幅度来看，在上述225家上市公司中，有25家上市公司归属母公司股东净利润实现同比增长超过100%，其中悦达投资、美年健康、威华股份归属母公司股东的净利润增长率居前，悦达投资净利润同比增长率达到1073.33%，美年健康净利润增长率达到998.00%，威华股份净利润同比增长率达到639.34%。

估值分化开始显现。我们发现，2019年教育公司的估值逐渐开始分化。具备或部分具备赛道优质、政策风险小、业绩持续靓丽、市场认可度高等几个要素的公司估值较高，有部分不足的公司估值被明显压制。目前港股教育板块中，市值超过100亿的仅有4家，分别为从事职业培训的中国东方教育、主要从事民办高等学历教育的中教控股和宇华教育、从事在线教育的新东方在线，出现长尾特征。

美国对世贸组织上诉机构裁决的反应很激烈。美国贸易代表办公室宣称，世贸组织当前的裁决再度证实了美国对遴选上诉机构仲裁员的担忧。按照世贸组织的规则，上诉机构正常运转需要7名仲裁员，而且每个单独的贸易争端至少需要3名仲裁员。现在上诉机构中一共只有3名仲裁员工作，而这是审理上诉案件的最低人员要求。目前没能遴选出新仲裁员，因为美国阻挠其它国家提名的人选。现在仍在工作的三名仲裁员中的两名仲裁员任期到今年12月底结束。如果在此之前没能选出新的仲裁员，那么世贸组织上诉机构的工作届时将面临瘫痪。

行业经历黄金十年发展，当前处于成长期向成熟期过渡阶段，呈现出增速放缓、产能过剩、竞争加剧的特点。我们基于人均保有量指标预计成熟期后的中国汽车销量相对2018年仍然存在42%-53%增长空间，预计未来20年行业销量年均复合增速约为2%。汽车行业销量主要受到宏观经济以及刺激政策影响较为显著，目前尚未看到宏观经济数据企稳，同时我们认为明年出现较强程度刺激政策的可能性较低，我们预计明年乘用车板块销量增速基本持平2019年，年销量达到2201万辆。商用车板块预计明年重卡小幅度下滑，客车格局持续优化。

YY语音起步较早，最早它是一款游戏沟通的即时通讯软件。随后游戏玩家自发地在这个语音通讯工具上进行歌唱等内容的表演，促成了YY语音变为了一个UGC的视频直播内容平台。在直播年的到来YY更是如鱼得水，曾经被嘲讽的秀场模式，转眼变成YY语音的杀器。