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新闻链接 »»»去年，曾有新闻说，美国一个11岁的男孩子患上一种非常奇特的疾病，他没有办法控制自己的行为，经常做出一些伤害面部皮肤的动作，这是因为他没有办法控制自己的肌肉。这就是“自毁容貌综合征”，是一种罕见的大脑麻痹症，到现在这个男孩子生活也没有办法自理，吃饭、行走都非常痛苦，为了防止他自己伤害自己，家人只能给他戴上防护面具。

问题在于：主机本身可能已经日薄西山。游戏主机以5-8年为一个世代，我们目前正处于第八世代，而第八世代各大主机平台（索尼、任天堂、微软）的总销量不仅严重落后于第七世代，甚至落后于第六世代。虽然本世代还有1-2年才会结束，但是我们可以断言：这将是20年以来总销量最差、玩家基础最薄弱的一个主机世代。在软件方面，本世代也陷入了创新乏力的怪圈，我们很难找到划时代的新品类、新玩法或新题材。

业内人士认为，在“强者恒强”的局面之下，长期来看中小券商难以与大券商抗衡，差异化、特色化发展或将成为其未来发展的唯一出路。总收入同比增逾五成Wind数据显示，2019年前三季度，共有42家券商成功保荐150家企业首发上市，合计募集资金1401.41亿元，较上年同期增长21.71%；券商获取IPO承销及保荐收入合计67.82亿元，同比大幅增长51.05%。

完美世界万众瞩目的《完美世界》同名手游将于2019年上半年由腾讯代理。但是，完美世界不止有这一款值得期待的手游。我们认为，《笑傲江湖》《我的起源》的收入水平都可能超过《完美世界》手游。尤其是《我的起源》，是目前市场最热门也最缺乏的开放世界MMO类型，早已被腾讯签下。在《明日之后》取得成功后，《我的起源》非常值得期待。

投资建议全球游戏行业都面临着持续、深入的洗牌，中国游戏行业也不例外。事实上，中国移动游戏市场的整合才走到一半，接下来，大量中小厂商乃至二线、准一线厂商都会消亡，或者沦为无足轻重的角色。但是，腾讯、网易等游戏巨头也无法独善其身——它们的体量过于庞大，如果行业遇到瓶颈，它们迟早将受害。所以，巨头负担着为行业寻找突破口的使命。巨头之下的细分市场龙头，在一定体量之内仍可享受几年的发展期。

中国游戏行业在2018年遇到的瓶颈，不能单纯归因于监管——即使游戏版号没有停发，主流游戏厂商也面临着市场向头部集中、产品老化、玩家审美疲劳等问题。毫不夸张的说，如果没有监管问题，2018年的中国游戏市场将是腾讯一家独大，而腾讯也仅能依靠《绝地求生之刺激战场》一个爆款新手游实现统治地位。投资者还在畅想，2019年一旦恢复版号，游戏行业会不会迎来井喷式增长；我们认为，这种想法太简单了。